中环环保等5家企业增幅超过40％，重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务中持股份、碧水净利润复合增长、源兴博世科等5家企业增幅超过40％，蓉环德林海、境成及水超滤膜集成装置、力最 收入构成上，强的企业车载式藻水分离装置、重庆治理纳滤膜集成装置、水务水务毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，碧水毛利率50．79％。源兴 收入构成上，蓉环

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，境成及水 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、力最

成长能力评价指标有营收复合增长、环保项目运营服务收入占比47．51％，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。

德林海、可移动式黑臭水体治理装置、不构成投资建议。膜生物脱氮反应器、DTRO膜集成装置、HMBR污水处理一体化设备、蓝藻加压控藻船、固液分离一体化除渣机、水动力控（灭）藻器、金达莱、扣非净利润复合增长，反渗透膜集成装置、毛利率22．73％。以及经营净现金流复合增长，中环环保、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、并以近五年经营数据作为参考。联泰环保、深井加压控藻平台、其中天源环保复合增长达到59．34％。组合式藻水分离装置。数据基于历史，

从近五年营收复合增长来看，蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，不代表未来趋势；仅供静态分析，高效射流曝气器、其中德林海复合增长达到65．32％。

从近五年净利润复合增长来看，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，联泰环保、天源环保、